Стащено у Лиорелин: http://liorelin.livejournal.com/735513.html

Достоевский: В центре повествования была бы нелегкая судьба Горлума, который рухнул бы в вулкан не просто так, а в результате жутких моральных терзаний по поводу убийства Деагорла. Одна из ключевых сцен - разговор Горлума с Гэндальфом о том, тварь ли он, Горлум, дрожащая, или все же Прелесть имеет.

Умберто Эко: Трое толкинистов узнают о том, что миром правит таинственный орден Кольценосцев. Повествование щедро сдобрено рассказами о тяжелом детстве толкинистов, всякого рода символами и справками по истории Ордена, начиная от отковки колец и до тех пор, пока читатель окончательно не забудет, в чем же там собственно было дело. В конце концов все умерли.

Сабатини: Саурон и орки были бы по национальности испанцами.

Перес-Реверте: Испанцами были бы Арагорн и следопыты.

Буджолд: На каждый том приходилось бы по одному воинскому подвигу и по одному половому извращению. Ах да, и Леголас был бы эльфийским гермафродитом.

Желязны: Назгулы были бы родными братьями. Да и число подходящее.

Продолжено Рики:

Мария Семенова: Кольцо Всевластья выковал не Келебримбор, а некто Балрогодав, отбывающий в пещерах Мории кузнечную практику без права переписки. По итогам созерцания последующих событий переживает этический катарсис и рушит Мглистые горы к едрене фене. В соавторстве с Перумовым: в роли Балрогодава был бы дух Феанора, попутно насилующий Галадриэль, Варду и Ниенну (в качестве утешения последней).

Дюма: хоббиты прогарцевали бы к вулкану бодрым аллюром, распевая бодрые песни, бодро расшвыряли в разные стороны орков господина Саурона. Кольцо бы пропили, зато вернули бы Галадриэли алмазные подвески, эпоху назад втихаря подаренные ею Главному Назгулу. Про то уж все давно забыли, но разве это остановит бравых хоббитов?..

Как верно замечено в комментах, страшно представить, что написал бы Толстой...

Чую, побьют меня ногами, но похоже, что Толстой написал бы... ну, как Толкиен)))

Франсис Карсак. Гэндальфу и Братству удалось бы разорвать связь Кольца Власти с Тремя Кольцами, в результате чего уничтожение Единого Кольца не привело бы к уходу эльфов за Море.

Владислав Крапивин. Гэндальф в качестве Командора приходит к хоббитам-подросткам, и они постигают жизнь, учатся бороться с врагом и побеждают.

Урсула Ле Гуин. Возникает симпатия между представителем Света и представительнисей Тьмы, благодаря которой Тьма постепенно примиряется со Светом.

Поздний С. Витицкий (Б.Стругацкий). Вся история с Кольцами была бы хитрым планом Манвэ, пытающегося таким образом привести в чувство погрязших в пучине мещанского быта Истари.
Шолохов. Никто бы так и не узнал, чем все закончилось, ибо не смог продраться сквозь описания передвижений войск и поименные перечисления личного состава обеих сторон. Впрочем, метания Арагорна между тихой и любящей Арвен  и воплощением запретной страсти Эовин заставили бы плакать не одну читательницу.
Сэлинджер. Книга называлась бы "Том Бомбадил" и описывала бы, как тот ищет в глуши смысл жизни и великое просветление. А о судьбе Средиземья мы узнали бы в самом конце, из обрывков разговора проходящих мимо его дома странников.